瓦尔特PP最常见的变型枪是瓦尔特PPK，该枪在1931年推出，它是PP的缩小版，握把、枪管和底把都更短，弹匣容量也较小。瓦尔特PPK手枪与PP手枪基本相同，只是底把的设计不同，在PP手枪上，握把背板与底把是一体的，握把左、右两侧的护板是两个独立的部件，而在PPK手枪上，握把的框架是一个矩形的弹匣插槽，握把护板和背板是一整件U形结构的塑料部件。

PPK（左）与PPK/S（右）的背部对比，可以看出握把护板的区别，PPK/S的底把采用的是PP的底把

由于尺寸较小，所以PPK比PP更易于隐藏，因此更适合便衣或卧底工作。PPK的“K”字经常被误认为是kurz（德语“短”的意思）的缩写，但实际上瓦尔特公司在早期的宣传小册子和产品清单中都使用了“Kriminal”这一名称，指的是Kriminalamt，即“刑事犯罪调查办公室”，所以PPK更准确的名称应该是“刑事警察手枪”。

虽然大多数PPK手枪采用钢制底把，但在在1960年代，瓦尔特也生产了少量铝合金底把的改进型，被称为PPK-L（轻型）手枪。由于PPK-L的重量较轻，因此射击时的后坐感略有增加，所以PPK-L只生产了.32 ACP和.22 LR这两种口径。除了材料不同外，PPK-L的其他特征与战后初期生产的所有PPK都是一样，都是棕色握把护板和黑色枪身。

瓦尔特公司已经在1999年停止了PP手枪的生产，但至今仍在生产PPK手枪。和PP手枪一样，PPK手枪最初也是在德国生产，二战结束初期在法国马努汉公司生产。

由于影视作品的影响，美国市场对PPK手枪也有较大的需求，但受美国地方保护主义法规的影响，瓦尔特公司需要在美国寻找合作方。1978年，美国阿拉巴马州的加兹登（Gadsden）的游骑兵制造公司（Ranger Manufacturing）获得了在美国生产PPK和PPK/S的特许生产权，并由弗吉尼亚州亚历山大的国际轻武器公司（Interarms）经销。游骑兵公司生产的PPK/S有蓝钢和不锈钢两种材质，口径为.380 ACP，但在1997年至1999年期间只生产.32 ACP的型号。该特许权于1999年被取消。

1999年至2001年，马萨诸塞州斯普林菲尔德的瓦尔特美国子公司曾短暂地通过黑溪制造公司（Black Creek Manufacturing）代工生产PPK和PPK/S。

从2002年起，史密斯-威森公司（S&W）开始在其位于缅因州胡尔顿的工厂根据特许权生产PPK和PPK/S，S&W生产的PPK延长了握把尾顶（称其为“加长海狸尾”），从而更好地保护射手免受套筒“咬”虎口，即后座、复进时的套筒夹住射击手的虎口皮肉。在2009年2月，S&W曾因为击锤保险装置存在缺陷而对其生产的PPK进行过召回。

到了2012年，瓦尔特停止了与S&W的合作，并成立了其美国子公司瓦尔特武器公司（Walther Arms Inc），并在阿肯色州史密斯堡建立自己的新工厂，准备自己在美国生产和销售PPK系列，所以S&W的PPK和PPK/S在2013年停产。不过直到2018年，瓦尔特武器公司才开始PPK，并在2019年3月

才开始发货。实际上，这些在美国瓦尔特生产的PPK和PPK/S的套筒都是由瓦尔特的德国工厂生产，底把和其他零件则在美国的工厂生产，并在美国组装。原本PPK的弹匣除.22 LR口径外，其他口径均比PP手枪要少1发，不过2018年重新生产的PPK的弹匣提供有增加了1发的加长型弹匣供用户选用。